近期，商业保险年金（下称“商保年金”）成为保险行业的热词，业界探讨在增多。

多位业内人士提到，商保年金的领取、财务规划特点，在养老中发挥着特殊作用。保险公司在开展该业务过程中，需要做好资产负债匹配以及长寿风险管理。

在养老中有特殊作用

今年9月发布的保险业新“国十条”提到，大力发展商保年金，满足人民群众多样化养老保障和跨期财务规划需求。10月，金融监管总局印发《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》（下称《通知》），引导人身险公司发展商业保险年金。

商保年金是对保险公司开发的第三支柱产品的统称。《通知》明确，商保年金即商业保险公司开发的具有养老风险管理、长期资金稳健积累等功能的产品，包括符合条件的年金保险、两全保险、商业养老金等。

近日在“北大赛瑟（CCISSR）论坛·2024（第二十一届）”上，全国社保基金理事会原副理事长陈文辉提及商保年金时说，其他金融机构提供的养老金产品都有养老金积累功能，而由保险公司开展的商保年金，除了有养老金积累增值功能，更主要的是针对退休后对财务进行有效的规划，在应对老龄化危机中具有特殊作用。

据了解，《通知》鼓励保险公司发挥商保年金跨期支付、保值增值、年金化领取等作用，为客户提供长期稳健的财富积累和持续稳定的养老金收入，增强个人养老财务规划的科学性、有效性和稳定性，满足老龄阶段财务收支匹配的保障需求。

重视资产负债匹配

不过，作为养老金融业务，商保年金经营也面临着难点。陈文辉总结，一方面，负债期限长，而超长久期资产短缺、利率波动，给资产负债匹配带来难度。另一方面，随着人类寿命延长，保险公司经营的财务风险也在增加，即长寿风险。

他表示，应对这些问题需要不断创新。潜在的解决途径，一方面是推动浮动收益型产品等产品的创新，根据市场及实际投资收益情况，合理确定保险产品收益，从而优化负债结构。另一方面，要管理好后端风险，做好风险转移，利用好再保险方式、证券化工具等。“如果业务发展到一定程度，保险业内部的风险转移不够，还要通过证券化方式转移分散长寿风险。”

恒安标准养老保险公司董事长万群从养老金角度分析认为，应对长寿风险，首先要科学、准确地识别长寿风险。只有识别出来未来需要应对的负债现金流，才能进行相应匹配。识别风险需要一些基础技术支持，例如经验生命表、死亡率预测模型、先进精算技术。

其次，在识别出长寿风险后，需要管理长寿风险。万群表示，管理风险需要配套基础设施，例如养老金计划业务交易、长寿风险债券等市场工具的健全，也涉及养老金管理模式设计和创新，此外还需要审慎监管。

金融属性、风险管理

与服务属性融合

做好养老金融大文章，发展商保年金，是人身险业发挥功能性的一个体现。陈文辉表示，保险业只有通过这样的功能的发挥，才能保证在相应领域有核心竞争力。

北京大学中国保险与社会保障研究中心名誉主任孙祁祥教授展望中国保险业趋势时提到，保险业凭借其独特的风险保障和风险管理功能，有着其他金融机构难以比拟的天然优势，服务社会建设、社会治理、社会保障的发展空间巨大。同时，保险业商业模式将更加凸显金融属性、风险管理与服务属性的深度融合。

孙祁祥认为，保险业要很好地构建以资金融通为始点，以风险管控为圆点，以民生保障、经济发展、社会管理为重点的商业模式，充分发挥保险与国民经济大系统内各环节的前向联系和后向联系，为国民经济的高质量发展提供高质量的产品服务。未来的行业从业者，应当是风险理念的传播者、风险危害的预警者、风险资讯的整合者和风险管理的规划者“四位一体”的专业风险管理者。